هناك نوعان مختلفان تمامًا من الركود - ومن المرجح أن تتجه الولايات المتحدة إلى شيء مختلف تمامًا عن عام 2008.

من ديسمبر 2007 إلى يونيو 2009 ، أدى الركود العظيم إلى فقدان ملايين الأمريكيين لمنازلهم وسبل عيشهم. كان هذا أسوأ انكماش اقتصادي منذ الكساد الكبير في ثلاثينيات القرن العشرين ، وأصاب العديد من المجموعات التي تركت الكلية أو كلية الدراسات العليا بأمل ضئيل في العثور على وظيفة جيدة حيث استغرق سوق العمل ما يقرب من عقد من الزمان للتعافي الكامل.

بالنسبة لنسبة كبيرة من السكان ، فإن انهيار عام 2008 هو الركود الحقيقي الوحيد الذي عانوا منه على الإطلاق - إذا لم تحسب الانكماش قصير الأجل الناجم عن COVID في عام 2020. ونتيجة لذلك، عندما يرى الأميركيون تنبؤات رهيبة بالهلاك الاقتصادي الوشيك أو الركود "الكبير" من قبل المليارديرات والبنوك الاستثمارية، فإن معظمهم يميلون إلى الذعر.

ومع ذلك، فإن الحقيقة هي أن الركود يشكل جزءاً طبيعياً من دورات الأعمال، وحتى مع وفرة تنبؤات الخبراء بـ "فقاعة كل شيء" أو الانهيار الاقتصادي العالمي، لا يتوقع كل خبير اقتصادي سيناريو أسوأ الحالات.

ليس كل ركود في عام 2008

من المهم أن نتذكر أنه لا يتم إنشاء كل ركود على قدم المساواة: في حين أنها جميعًا تجلب مشقة فظيعة وتنطوي على فقدان وظائف على نطاق واسع - مما يضر بشكل غير متناسب بالنهاية المنخفضة لتوزيع الدخل - فإن بعضها أسوأ من غيرها.

وعلى الرغم من الاضطرابات الأخيرة في سوق الأسهم والاحتمالات المتزايدة للركود، هناك الكثير من الأسباب للبقاء متفائلة بشأن آفاق الاقتصاد الأمريكي، حتى لو توقف النمو لأرباع متتالية.

"الشيء الكبير في عام 2008 ، تذكر ، ما حدث كان حقًا احتيالًا حدوديًا في الاقتصاد لأنه كان لديك كل هؤلاء الأشخاص الذين كانوا يقترضون المال [لشراء منازل] الذين لم يتمكنوا حقًا من تحمله" ، قال.

أدت الديون المعدومة التي عومت حول النظام المالي في عام 2008 إلى "الانهيار الداخلي" ، ولكن منذ ذلك الحين ، كان هناك عدد من التغييرات في النظام المصرفي ، وعلى رأسها قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك لعام 2010.

وأدخل التشريع عددا من التدابير الرامية إلى تنظيم القطاع المالي وحماية المستهلكين، بما في ذلك إنشاء مكتب الحماية المالية للمستهلك، وبرنامج المبلغين عن المخالفات، ومتطلبات اختبار الإجهاد للبنوك التي تساعد على تحديد ما إذا كانت هذه المؤسسات لديها ما يكفي من رأس المال لتحمل الأزمة الاقتصادية.

في حين تم التراجع عن بعض قانون دود-فرانك في عهد الرئيس دونالد ترامب ، فإن الحماية من فقاعات الديون اليوم لا تزال أكثر قوة مما كانت عليه في عام 2008.

ومن وجهة نظر بوشيلون، فإن هذه التدابير، والميزانيات العمومية للأسر الأقوى كثيرا، من شأنها أن تساعد في منع الانهيار على غرار ما حدث في عام 2008. ويقول إن التهديد الأكبر للاقتصاد الأمريكي هو الركود التضخمي، حيث يتباطأ النمو الاقتصادي، لكن التضخم لا يزال مرتفعا.

لكن لا تستبعد المخاطر المتزايدة

في حين أن العديد من الخبراء يؤكدون أنه من غير المرجح أن يشهد الاقتصاد الأمريكي نوع الركود الذي شوهد في عام 2008 ، لا يزال هناك عدد من المخاطر المتزايدة التي يجب على المستثمرين والمستهلكين أخذها في الاعتبار.

فأولا، انخفض معدل الادخار الشخصي ــ أو النسبة المئوية للدخل المتاح للمستهلكين الذي يتم توفيره كل شهر ــ إلى 4.4% في إبريل/نيسان، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر/أيلول 2008، عندما أفلست ليمان براذرز. على سبيل المقارنة ، من 1959 إلى 2019 ، بلغ متوسط معدل الادخار الشخصي 11.8 ٪ ، وفقا لبحث من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.

ثانياً، لا يزال التضخم بالقرب من أعلى مستوياته في أربعة عقود، ومن المقرر أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة حتى، كما يقول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، هناك أدلة "واضحة ومقنعة" على أن التضخم تحت السيطرة.

وأشار بوشيلون إلى أن البنك المركزي كافح لمنع حدوث ركود في الماضي عند رفع أسعار الفائدة.

"السجل الحافل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الذي يحاول الوصول إلى التضخم المستهدف من خلال رفع أسعار الفائدة ، هو ، أعتقد أنه ما يقرب من 80٪ من الوقت الذي ينتهي به المطاف في ما يمكن أن تسميه ركودًا فنيًا. لذلك أعتقد أن هناك فرصة أن يحدث ذلك" ، قال.

وقال مارك غولدوين، نائب الرئيس الأول ومدير السياسات في لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة، لـ Bankrate في أبريل إنه حتى لو لم يحرض بنك الاحتياطي الفيدرالي على الركود لأنه يحاول مكافحة ارتفاع أسعار المستهلكين، "سيكون هناك ألم نخلقه".

وأخيرا، لا تزال البنوك الاستثمارية تدق ناقوس الخطر بشأن المخاطر المتزايدة للركود وتأثيره المحتمل على العمالة وسوق الأوراق المالية.